银行入市 交易所债市乍显暖意
连续下跌的交易所债市昨日稍显暖意。面对上市银行进入交易所债市试点工作进入实质性操作阶段的消息，交易所债市各类指数终于停止了连日下跌的脚步，昨日“携手”红盘报收。但成交量未同步放大，观望气氛仍笼罩在债市上空。业内人士分析，由于试点上市商行年末考核等因素，银行短期大量参与交易所债市的力度或不大。
止跌并未企稳
昨日上证国债指数上涨了0.04%，收报在126.31点；企债指数则告别了“十连阴”，上涨了0.06%，收报在143.24点；沪公司债指上涨了0.07%，收报在127.02点。而分离债板块涨幅更为抢眼，上涨了0.25%，收报于125.94点。部分前期调整幅度较大的品种如09长兴债、08江铜债等，收益率都出现了较为明显的下行。
但止跌并不意味着企稳。虽然指数出现了上涨，但昨日的成交量却有所萎缩，为283.7亿元，较前日减少了15%。业内人士分析，虽然上市银行进入交易所试点的推出，将对交易所债市的回暖行情提供较强的支撑，但目前市场谨慎氛围浓厚，上涨行情并未即刻体现。
银行短期参与力度不大
时隔十三年，市场对于商业银行重归交易所市场等待时间久矣。据了解，工、中、建、浦发等商业银行早都拿到了交易资格，但只在2009年底象征性的在固定收益平台上做出了一两笔交易，大行参与交易所债市的热情并不高。业内人士指出，目前获得交易资格的主要是大行和股份制银行，从年末考核和在竞价系统交易等因素来看，银行短期大量实质参与的力度可能不大。
与此同时，银行间债市和交易所债市存在的利差又成为市场关注的焦点。以剩余期限为3.32年的08石化债为例，昨日收益率为4.1%，而银行间对应的中票为3.7%左右，两个市场有40个基点的利差。而同样的城投债，交易所市场债券的收益率多数比银行间高出20-60个基点。如10营口债，昨日银行间市场的收益率为5.56%，而交易所的收益率为5.35%，相差21个基点。
业内人士指出，虽然这些风险较高的品种利差大，但风险较高，依然不会成为大型商业银行青睐的对象。而初期受到关注的，将会是一些流动性好、高评级的优质品种，参考标准则是银行间中期票据利率。另外，交易所债券在流动性方面没有优势，也是银行顾忌的一个方面。
