发电量转“正” 电力板块大涨
分析师建议投资安全边际高的水电公司
等了一个月终于等来了一个涨停板！昨天中午，在财通证券体育馆营业部，股民张国庆高兴地哼起了越剧。他告诉，他在6月中旬就买进了汕电力A，结果该股连续调整，就在他考虑是否在回到成本价就卖出时，结果该股在昨天上午就封住了涨停板。其实不仅仅是汕电力A，昨天的电力板块整体出现大涨，板块涨幅超过2.4%，在全部89个板块中涨幅排第五位。
电力板块为什么会表现得如此强劲呢？这与昨天消息面上的一则新闻有关。作为经济冷暖的一个重要风向标，持续负字当头的全国发电量终于迎来了一个引人注目的变化：６月份，全国发电量实现转负为正，同比增幅达到3.59％。有多家研究机构发布研究报告，认为电力需求在经历了一个长期低位徘徊的过程后，随着天气转暖和企业经营好转，用电量将会逐渐回升，行业回暖迹象逐步显现。电力股有一定的补涨要求，还有不少个股有资产整合预期，投资者可以密切关注。财通证券分析师顾泓认为，与去年同期相比电力行业利润大幅好转，投资者可以选择一些优秀的品种等待补涨行情。
天热用电多
去买电力股
为什么要买电力股呢？张国庆给出的理由很简单：天热了。上月中旬天气越来越热，我就说该用空调了！家里人说这么早就用空调会不会太费电啊？我灵机一动，用电多了电力企业肯定会受益啊，于是我觉得买电力股的机会来了！在上个月15日，他在6.70元左右分批买入了5000股汕电力A，平均成本价是6.70元。但让老张没想到的是，他买进以后该股持续调整，最低的时候甚至跌到了6.32元。熬了半个月，昨天我都想给卖掉了，后来觉得等了这么久亏本卖不值得，还好多等了一天，今天上午就涨停了，估计接下来应该还会涨不少吧。
与张国庆相比，股民冯月东则更加幸运。他前天买进的东方热电开盘就牢牢封住涨停。我也是觉得天越来越热，用电量肯定会越来越多的，而且电力股一直没怎么涨，我觉得应该会有补涨行情的！昨天他发现股票涨停后查阅公司信息发现，原来该公司的控股股东石家庄东方热电集团有限公司被中电投托管。说不定还会有重组的预期呢，那我这次可要大赚一笔了。
发电量增加电力股大涨
国家电力调度通信中心昨天提供的最新数据显示，6月份，全国发电量3093.28亿千瓦时，同比增长3.59%。专家表示，造成6月发电量转负为正并出现逾３％的增幅，主要源于两个原因：一是全国工业生产出现一定程度的恢复直接带动发电量的回暖；二是6月份的高温天气带动用电量快速增长，且增长率高于往年同期水平。自国际金融危机爆发以来，我国社会发电量自去年10月份以来连续大幅下滑，今年二季度后逐步止滑企稳。此前的5月份和4月份，全国发电量为3.54%和3.55%的负增长。
东方热电开盘就封住涨停，汕电力A在上午收盘前封住涨停，黔源电力和凯迪电力在下午也封住了涨停板。超过八成电力股收高，水电股表现尤其出众，江泉实业、汕电力A等6只电力股涨停，西昌电力逼近涨停，穗恒运A涨幅超过8%，漳泽电力和赣能股份上涨超过5%。全景证券分析师系统的监测数据显示，该板块资金大幅流入超过20亿元。
机构报告看好电力板块
昨天电力股的大涨也吸引了不少机构的眼球。不少研究机构纷纷发表对电力行业的研究报告，对电力行业的未来表示乐观。国信证券认为，电力行业最坏的时刻已经过去，未来机会要大于风险。相比较而言他们更看好水电公司，认为水电利润有望持续增长，而火电行业缺乏盈利持续改善的动力，利润可能不会超出预期。
英大证券则认为，电力行业的上下游产业的变动趋势对电力行业稳定向好，煤炭价格回落后保持平稳运行，电力用户与发电企业直接交易试点最近刚刚开始，这表明国家电力改革稳步推进，可关注直购电试点改革以及电价改革为部分电企带来的市场机会。清洁能源逐渐成为行业发展热点，随着《可再生能源中长期发展规划》的出台，将进一步向清洁能源倾斜，可重点关注向风电和太阳能发电进*的电力企业，对水电企业可采取超配的策略。
利润好转关注补涨个股
电力股的强势表现，一方面是因为该类个股的股价长期滞涨带来一定的补涨能量，另一方面则是因为他们的业绩改善预期相对强烈。金百灵投资证券分析师秦洪说。数据显示，前5个月，电力行业实现利润191亿元，同比增长12.5％。其中，火电行业利润114.4亿元，同比增长5.1倍；水电行业利润79亿元，增长78.3％。由此可见，与去年相比，今年的火电行业确实实现了利润大反转。因为去年3-5月，火电行业开始出现亏损，亏损额近50亿元。近期不少电力股纷纷向上游以及清洁能源领域渗透，比如说皖能电力向上游煤炭以及核电领域的渗透。与此同时，电力股也有着极强的产业整合预期，比如说中电投对东方热电，再比如说华电集团对金山股份等个股的控股，这无疑有望给电力股带来题材催化剂，从而带来新的主题投资机会。秦洪建议说，投资者可积极关注电力股在短线的投资机会。
要关注具有预期性向好的电力品种。如从资产重组和水电电价上升中的水电品种挖掘机会。另外就是资产重组类品种。与火电企业相比，我觉得水电电价未来预期性上升较高。顾泓表示，在未来10到20年内将是我国水电发展的高峰时期，水电的发电占比到2020年将达到约30%。可以从中选择一些涨幅不大、业绩回升，安全边际比较高的品种进行投资。
国投电力 代码600886
公司重大资产重组继续向前推进。单位装机造价为5568元/千瓦(包含水电)，均低于行业平均水平。交易定价合理。收购完成后，公司水电权益装机容量大幅提升，电源结构明显改善。
公司的发展模式从收购扩张转向滚动基建。交易完成后，公司在建项目的总装机容量和权益装机容量分别达到1040 万千瓦和531万千瓦，为公司中长期发展奠定了坚实基础。
受火电机组利用率下降、水电资源补偿费、汇兑损益变动等短期因素影响，公司2009年业绩有可能出现一定程度下降。但是从2010年开始，上述因素将显著改善。公司业绩将重归快速增长轨道。
考虑到公司盈利能力从2010年开始快速回升，且公司具备良好的成长性，维持对公司谨慎推荐的投资评级，合理估值11.84元。
金山股份 代码600396
公司业绩环比回升幅度较大，盈利能力进一步回升。从环比看公司1季度业绩较2008年4季度回升1383.19％，环比好转明显。发电小时降幅小于平均水平：粗略测算公司发电量同比下降约6％左右。第1季度辽宁省火电发电小时同比下降－15.2％，全国同比下降－14.5％，公司发电小时降幅小于平均水平。
燃料成本同比上升较多、环比出现下降。投资电厂盈利回升较快。未来两年高增长：公司参股31％的白音华一期、控股的南票煤电二期将于今年投产，沈阳金山热电扩建、丹东热电扩建将于2010年－2011年投产，公司储备项目白音华金山二期被列入内蒙古十一五电力发展规划，获批的可能性极大，公司的成长性较高。
预计2009年－2010年公司每股收益分别为0.40元、0.69元，对应动态市盈率分别为20倍、12倍。从动态市盈率来看，公司还具有一定估值优势，考虑到公司的成长性及一季度业绩，给予买入的投资评级。